AT&T prodá podíl DirecTV

Společnost AT&T obdrží v rámci dohody 7,8 miliard dolarů, které použije na splacení rostoucí dluhové zátěže.

Telekomunikační gigant AT&T, vedený generálním ředitelem Johnem Stankeyem, uzavřel dohodu o prodeji menšinového podílu ve své satelitní satelitní jednotce DirecTV, AT&T TV a jejím podnikání U-Verse soukromé kapitálové společnosti TPG. Společnosti vytvoří nový podnik s názvem DirecTV, který bude vlastnit a provozovat placené video služby.

Dohoda odhaduje jednotku na 16,25 miliardy dolarů. AT&T bude vlastnit 70 procent a TPG bude vlastnit 30 procent nové DirecTV, která bude zahrnovat všechny tři výše uvedené společnosti. Společnost AT&T obdrží po dokončení nabídky nový projekt v hodnotě 7,8 miliardy USD, včetně předpokladu dluhu ve výši 200 milionů USD.

Společnost AT&T se v roce 2014 dohodla na koupi společnosti DirecTV za 48,5 miliardy USD, což je více než 67 miliard USD včetně dluhu, a uzavřela dohodu v roce 2015. „Rozhodně jsme tento výsledek neočekávali, když jsme v roce 2015 uzavřeli akvizici společnosti DirecTV,“ John Stankey AT&T Generální ředitel uvedl ve výzvě k projednání dohody ve čtvrtek.

Rozumí se, že AT&T se zaměřila na prodej svého podílu soukromým kapitálovým skupinám, aby se vyhnula regulačním obavám. Drží-li většinový podíl, může DirecTV stále těžit z distribučního rozsahu. Po oznámení tohoto oznámení společnost AT&T uvedla, že nový DirecTV „bude mít s AT&T obchodní dohodu o pokračování v poskytování služeb placené televize v balíčcích zákazníkům bezdrátových a internetových sítí společnosti AT&T. Kromě toho budou mít AT&T a New DirecTV v platnosti obchodní dohody, které dát předplatitelům Wassel. “„ Videa DirecTV, nový přírůstek pro HBO Max “.

Ředitel TPG John Flynn uvedl ve svém prohlášení, že nový DirecTV má v úmyslu využít stávajícího videoobchodu a rozšířit podnikání v oblasti balíčků televizního vysílání. Společnosti očekávají, že dohoda skončí ve druhé polovině roku 2021, kdy všichni zaměstnanci společnosti AT&T pro obchodování s videem přejdou na nový projekt.

AT&T, někdy pod tlakem aktivistických přispěvatelů, dříve také považovala DirecTV za dceřinou společnost nebo fúzi s Dish Network jako konkurenta, přičemž pozorovatelé tradičně říkali, že taková kombinace může čelit protimonopolním obavám. Prezident Dish Charlie Ergen však nedávno řekl, že kombinace satelitních gigantů může být uprostřed rostoucí konkurence „nevyhnutelná“.

Ve čtvrteční výzvě Stankey naznačil, že nová společnost bude uvažovat o fúzi společnosti Dish, přičemž uvedla, že telekomunikační gigant a TPG se po uzavření dohody „budou snažit prozkoumat druhé možnosti“.

Společnost AT&T se snaží prodat další vedlejší aktiva, aby na konci roku 2020 snížila svůj dluh ve výši 147,5 miliard USD.

Společnost ve čtvrtek uvedla, že k tomu použije hotovost z prodeje, protože její dluhové zatížení poroste až poté, co se společnost na své nedávné aukci FCC zavázala utratit více než 23 miliard dolarů v novém 5G spektru.

“S nízkým hodnocením společnosti DirecTV je transakce pro společnost AT&T mírně pozitivní pouze proto, že očekáváme, že poskytne společnosti AT&T výnosy ve výši 7,8 miliardy USD, které podle očekávání použijeme k vyrovnání závazku aukční ceny společnosti v doméně C. AT&T snížila pákový efekt,” „Analytik společnosti Moody Neil Bigley napsal ve čtvrtek v poznámce.

“Tato dohoda je v souladu s naším investičním a provozním zaměřením na konektivitu a obsah a strategickým obchodem, který je nezbytný pro rozvoj vztahů našich zákazníků napříč bezdrátovými sítěmi 5G, optickými vlákny a HBO Max. Podporuje náš záměrný závazek přidělit kapitál, do kterého investujeme růstové oblasti a udržení dividend na současné úrovni. Důraz je kladen na snižování dluhu a restrukturalizaci nebo inkasování vedlejších aktiv, “uvedl při oznamování dohody generální ředitel AT&T John Stankey.

„Vzhledem k tomu, že se odvětví placené televize neustále vyvíjí, formování nové entity s TPG pro samostatné provozování amerického videoobchodu poskytuje flexibilitu a specializované zaměření na správu, které je nutné k tomu, aby bylo možné nadále uspokojovat potřeby vysoce kvalitní zákaznické základny a řídit podnikání kvůli ziskovosti. TPG je správným partnerem pro tuto transakci a založení subjektu, “dodal Stankey. Jadeed je správný způsob, jak strukturovat a spravovat videoobchody, aby vytvářely optimální hodnotu.”

AT&T v říjnu uzavřela na 1,1 USD. Prodej jejího největšího podílu ve společnosti Central European Media Enterprises, která provozuje sítě v Bulharsku, Chorvatsku, České republice, Rumunsku, Slovenské republice a Slovinsku, za 1 miliardu dolarů. AT&T také v prosinci uzavřela dohodu o prodeji kresleného kostýmu Crunchyroll společnosti Sony. Předpokládá se však, že se vzdal potenciálního dříve prodávaného prodeje herní konzole WarnerMedia Warner Bros. Interactive Entertainment, která vlastní a vyvíjí se Mortal Kombat Bojová franšíza i hry založené na intelektuálním vlastnictví hollywoodského giganta.

“Reklama je i nadále důležitou součástí našeho podnikání … a to se nezmění,” uvedl v září John Stevens, finanční ředitel AT&T, že telekomunikační gigant neprodá svou jednotku reklamní technologie Xandr, a řekl: “reklama pokračuje být důležitou součástí našeho podnikání … a to se nezmění, “včetně zefektivnění reklam pomocí Data jsou pro zákazníky a samotnou AT&T.

Analytici z Wall Street jsou rozděleni ohledně možné dohody DirecTV. Analytik společnosti Bernstein Peter Sopeno tento podzim prohlásil ve zprávě, že prodej společnosti „by zlepšil růst společnosti AT&T a zároveň napjal její dividendový poměr.“

Analytik MoffettNathanson Craig Moffett však v podzimní zprávě uvedl: „Určitě nikdo nemůže tvrdit, že AT&T by na tom nebylo lépe bez albatrosu, kterým je DirecTV. Byli jsme však skeptičtí ohledně životaschopnosti dohody … a stále jsou. “ Za hlavní výzvu však označil dosažení dohody o cenovce.

„Problém je v hodnocení,“ napsal. “Předplatitelská základna DirecTV klesá meziročně ohromujícím tempem 18 procent. Zisk před úroky, daněmi, odpisy a amortizací (EBITDA) rovněž od posledního čtvrtletí klesá v rostoucí populaci dospívajících … až do sloučení s EBITDA (EBITDA) Odhadované ztráty předplatitelů pro tyto dva předplatitele budou 15 procent ročně. “ Analytik dospěl k závěru, že „je téměř nemožné tlačit na společnost, která se zmenšuje tak rychle,“ zatímco v budoucnosti nelze zaručit investiční odchod prostřednictvím IPO nebo prodej někomu jinému.

„Jediným způsobem, jak potenciální kupující v tomto scénáři čelit překážce přiměřeného výnosu, je vstoupit do multiplikátoru velmi nízkého vstupu,“ uzavřel Moffett. “To ponechává poměrně malou jehlu na navlékání AT&T.”

Aktivistický investor Elliott Management v roce 2019 kritizoval AT&T Management za načasování akvizice DirecTV. „Ekosystém placené televize je od uzavření dohody pod obrovským tlakem,“ uvedla. “Trendy skutečně pokračují v erozi a odběratelé prémiové televize AT&T rychle klesají, protože průmysl, zejména satelitní, se tvrdě potýká. Bohužel je zřejmé, že AT&T získala DirecTV na absolutním vrcholu trhu lineární televize.”

READ  Když se olympijské hry otevřou, zvětšete si oblečení

Napsat komentář

Vaše e-mailová adresa nebude zveřejněna. Vyžadované informace jsou označeny *