Otevřete Editor's Digest zdarma
Rula Khalaf, redaktorka Financial Times, vybírá své oblíbené příběhy v tomto týdenním zpravodaji.
Techničtí dealeři se obávají agresivních regulátorů a začínají být kreativní. Rozhodnutí Microsoftu najmout spoluzakladatele a zaměstnance startupu Inflection s umělou inteligencí není akvizice, uvedly společnosti. Uvidíme, jestli bude Washington souhlasit.
Na první pohled se zdá, že tento plán obchází Hart-Scott-Rodino Antitrust Improvement Act, který vyžaduje, aby společnosti hlásily před fúzí oznámení o akvizicích. Kromě najímání zaměstnanců Microsoft údajně platí za licenci na software Inflection AI, ale dohoda není exkluzivní. Drenáž bude stále samostatnou prací, i když dutou. Může nadále licencovat svou technologii a dokonce ji získávat.
Toto podivné nastavení pravděpodobně stále přitahuje pozornost regulačních orgánů. Pokud se agentury obávají, že to sníží konkurenci v potenciální technologické oblasti, mohou to prošetřit.
M&A transakce zaměřené na zaměstnance jsou populární v technologickém prostoru, kde jsou startupy často nenáročné na aktiva a na talenty. „Kupujeme společnosti, abychom získali skvělé lidi,“ řekl v roce 2010 generální ředitel společnosti Meta Mark Zuckerberg.
Touha po akvizicích se od té doby změnila. Regulátoři obvinění ze špatného vymáhání v minulosti jsou připraveni jednat. Tento týden podalo americké ministerstvo spravedlnosti žalobu na Apple a obvinilo jej z monopolizace chytrých telefonů. Investice Microsoftu ve výši 13 miliard dolarů do startupu OpenAI s umělou inteligencí je již pod drobnohledem regulátorů ve Spojeném království a USA. Velké obchody byly zmařeny, včetně plánu Adobe na koupi Figmy za 20 miliard dolarů. Výdaje na technologické fúze a akvizice loni podle údajů S&P Global klesly na nejnižší úroveň za posledních deset let.
To představuje problém pro velké společnosti, které chtějí posílit své AI divize a AI startupy, které doufají, že je získají.
Microsoft na trhu. Loňské chaotické drama na OpenAI, ve kterém představenstvo stručně vyhodilo svého generálního ředitele, bylo lekcí o rizicích outsourcingu. Přestože se Microsoft podílel na obnově systému, zdá se, že chce vybudovat interní týmy AI. Spoluzakladatel společnosti Inflection Mustafa Suleiman, který je také spoluzakladatelem AI laboratoře DeepMind, povede podnikání společnosti v oblasti spotřebitelské AI.
Inflexní investoři jsou údajně připraveni získat až 1,5násobek své investice a zároveň si udržet podíl ve společnosti. To není sen rizikového kapitálu – ačkoli Reid Hoffman, člen představenstva Microsoftu a spoluzakladatel společnosti Inflection, to označil za dobrý výsledek.
Pokud se bude akvizice dalších velkých technologických společností Microsoftem opakovat, očekává se, že investoři do startupů se vzbouří. Nahrazení odkupů nábory a ponechání investorů s průměrnými výnosy z jejich riskantních sázek by ohrozilo celý ekosystém financování rizikového kapitálu.
„Obhájce Twitteru. Zombie fanatik. Hudební fanoušek. Milovník cestování. Webový expert. Pivní guru. Kávový fanatik.“
